专题：苹果营收增长舒缓 遭欧盟罚金拖累净利推崇ayx爱游戏官方网站

　　苹果公司发布2024财年第四财季及全年财报：第四财季总净营收为949.30亿好意思元，同比增长6%；净利润为147.36亿好意思元，同比下落36%；每股摊薄收益为0.97好意思元，同比下落34%。苹果公司第四财季大中华区营收为150.33亿好意思元，与上年同期的150.84亿好意思元比较略有下落（注：苹果财年与天然年不同步，2023年10月至2024年9月为2024财年）。

　　详见：苹果第四财季营收949.3亿好意思元 净利润同比下落36%

　　财报发布后，苹果解决层召开电话会议，苹果首席实际官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）、财务策动及分析副总裁凯文·帕瑞克（Kevan Parekh）参加会议并回应了分析师发问。首席财务官卢卡·马斯特里将于2025年1月1日卸任，之后CFO一职将由凯文·帕瑞克继任。

　　以下为本次电话会议分析师问答样式主要本体：

　　高盛分析师Michael Ng：我的第一个问题联系Apple Intelligence。蒂姆，跟着iOS 18.1矜重上线，能否请您与咱们共享一下用户对Apple Intelligence的前期响应？之前向蛊卦者推送的测试版推崇奈何？咱们看到面前iPhone销量势头矫健，您合计这是否归功于Apple Intelligence的推出？

　　蒂姆·库克：正如我在前边简报中提到的，本周一，咱们在好意思区矜重推送了适配iPhone、iPad以及Mac的Apple Intelligence功能。面前Apple Intelligence撑抓本体包括：遮蔽全系统的写稿器具，匡助用户优化文本输入以进步写稿质料；更天然的语音助手Siri；更智能的像片解决器具；输入描述即可生成电影的视频器具；以及智能识别并生成APP奉告摘录，匡助用户取得重心信息等等。

　　面前，咱们从蛊卦东谈主员及用户端得到了非常多积极响应。从前三天的数据来看（天然，咱们也唯有三天的数据），从本周一初始，iOS 18.1的用户更新率是客岁同期iOS 17.1的两倍。从这一意旨上来看，用户对Apple Intelligence 详情詈骂常感兴致的。

　　本季度的情况也将络续如斯。咱们将在12月向用户推出更多功能，包括但不限于更高大的写稿器具、基于Apple Intelligence和ChatGPT集成的视觉智能体验。此外，届时Apple Intelligence也将在英国、澳大利亚和加拿大等多个国度及地区矜重向用户推送。

　　可以说，这将是一个令东谈主旺盛的财季（从本周一到12月），咱们会有许多新音信与大师共享。进入2025年，Apple Intelligence将在更多非英语国度及地区上线，撑抓更多话语。从来岁4月初始，咱们还将为Apple Intelligence推出更多功能。一言以蔽之，Apple Intelligence的势头非常矫健，咱们对此也感到无比旺盛。

　　高盛分析师Michael Ng：我的第二个问题想问卢卡。领先，在这里我想祝贺卢卡的新职位（苹果首席财务官卢卡·马斯特里将于2025年1月1日卸任，之后他将出任苹果公司企业团队奇迹负责东谈主），这段期间能与您同事是我的运气。我的第二个问题也与您的新职位联系。能否请您与咱们谈一谈公司老本开销远景？公司对稀疏云算力等项贪图投资是否会窜改苹果公司每年约100亿好意思元的老本开销范畴？

　　卢卡·马斯特里：老本开销方面。我之前屡次与大师提到过，苹果在数据中心的运营方式上秉承的是夹杂模式：在某些情况下，咱们会使用我方的数据中心；在某些情况下，咱们则使用第三方数据中心。因此，咱们老本开销额可能无法与过往数据比较较。天然，跟着如Apple Intelligence等新功能的上线、推送，咱们会为这些新功能配备所需的算力撑抓。大师也可以从咱们的10-K报表中看到咱们在2024财年期间的老本开销量。咱们将在2025财年络续鼓吹一切必要投资，抓续对与东谈主工智能相关的样子进行老本开销投资。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：我的第一个问题想问蒂姆。在往常的四年里，每年12月财季伴跟着新iPhone的推出，这个时候用户对新iPhone往往供不应求。但咱们在不雅察iPhone 16周期的时候会发现，iPhone 16系列的委派期间相对较短，供应枯竭的情况并不显然。我的问题是，相较往常几年，能否请解决层为咱们矜重拆解一下本年iPhone 16系列的用户需求？包括用户升级新机的比例、换机率、以旧换新比例等等。另外，Apple Intelligence的推出是否为iPhone 16系列的销量带来了积极影响？

　　蒂姆·库克：Apple Intelligence方面。咱们如实合计Apple Intelligence的推出会是促使用户升级换新的原理之一。但毕竟Apple Intelligence三天前才刚刚推出，从数据的角度来说，咱们当今得到的数字唯有我刚才提到的，即iOS 18.1的用户秉承率是iOS 17.1的两倍。这也解释，用户对咱们的居品詈骂常感兴致的。

　　至于你提到的往常四年在12月财季出现“供不应求”的情况。如若我没记错的话，往常四年这种情况并不是年年发生。可能在疫情期间咱们出现了供应中断的情况，但在面前运行正常的大环境中，只须不发生什么“百年一遇的大激流”，咱们的供需关系推崇应该照旧比较正常。

　　一直以来，对于供需关系，咱们齐是但愿能尽快结束均衡，而不是让用户遥不可及地恭候。大师可以望望咱们本年的推崇：咱们在iPhone 16、iPhone 16 Pro以及iPhone 16 Pro Max的供应上齐很快结束了供需均衡。可能在10月的时候供应略有受限，但咱们笃信咱们能很快克服艰苦。从咱们的角度来看，这是一个好兆头。我但愿大师能明确小数，供需关系从来齐是双向的，而不是唯有供应方或唯有需求方。为本财季新址品的上线，咱们其实照旧作念了一段期间的准备了。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：我的第二个问题想问卢卡。领先，很欢快这段期间与您的合作，祝愿您在新职位上一切顺利。

　　面前，围绕进入成本、大批商品价钱等话题，阛阓上争议不断，这些成本变化也会对公司的毛利率酿成影响。在之前的财报中，您曾考虑12月财季公司的毛利率将环比高涨50个基点。我的问题是，能否请您谈一谈您对零部件价钱走势的宗旨？从宏不雅上来看，您合计这些成本对公司的毛利率影响是否仍是顺风？这种有益影响是否可抓续？如若不是的话，畴昔这些成本影响何时会转为迎风？您对此有哪些宗旨？

　　卢卡·马斯特里：咱们的毛利率组成包含非常多的变量。大批商品价钱诚然弥留，但它并不是独一的影响要素。

　　具体来说，大批商品价钱方面，不管是9月财季照旧12月财季，咱们考虑大无数大批商品价钱齐会下落；内存及地盘成本在9月财季及12月财季可能会有所高涨。咱们对公司2024财年的毛利率水平非常寂静。2024财年咱们的毛利率水平创下历史新高，在12月财季毛利率能达到46%至47%。原因之一在于咱们在旗下居品中推出了非常多的新时代以及蒂姆刚刚提到的新功能，咱们还推出了一系列新址品。在我看来，这些齐是一切向好的迹象。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：领先祝颂卢卡畴昔一切好运，咱们会想念你！我的第一个问题照旧与iPhone相关。瞻望第四天然季度，也即是苹果2025年第一财季，解决层考虑公司营收会保抓中低个位数增长，iPhone增长会相对加快。在中国阛阓，咱们也看到iPhone的推崇每个季度齐在不断改善。我的问题是，能否请解决层谈一谈给出这种预期的原因？

　　卢卡·马斯特里：今天在这里咱们不会与大师共享过多细节。之前咱们如实给出预期，合计公司总收入增速将保抓在中低个位数的水平。前边蒂姆也提到，跟着期间的推移，咱们将不断为用户上线Apple Intelligence新功能，包括新的话语区遮蔽等等；此外，本周咱们刚刚发布了一系列新址品，包括Apple Intelligence以及新的Mac系列。

　　我能与大师共享的情况唯有这些。对于公司的总体运营增速，咱们考虑将于2024财年相访佛。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：面前外界对公司的运营挑剔不一。大师对公司的交货期间、订单量等等各有宗旨。但即便如斯，我看到解决层仍然给出了中低个位数的增长预期。显然，解决层对公司的运营照旧相对寂静的。我知谈公司一直齐在尽最大辛劳经生意务。我的问题是，蒂姆，您合计公论忽略了什么？解决层对公司的收入预期保抓着一贯的保守气派，但据我不雅察，公司运营详情不是向下走的，而且你们的居品周期相配可以。从这个角度来说，解决层合计东谈主们争议的点是什么？他们又忽略了什么？您对公司畴昔哪些居品或标的感到期待与旺盛？

　　蒂姆·库克：我个东谈主对Apple Intelligence以及畴昔咱们将要推出的新址品、新功能感到非常旺盛。咱们会为畴昔将要发布的一系列居品而辛劳，这些新址品也将窜改用户的日常生涯。

　　例如来说，苹果近期推出了耳机“听力健康”功能。咱们照旧收到了非常多的用户响应邮件，这些用户齐进行了听力测试，将新推出的AirPods Pro 2动作他们的助听器。咱们收到的邮件数目相配惊东谈主，用户响应也让咱们非常欣喜。此外，咱们的Apple Watch也将撑抓睡觉呼吸暂停监测，对此咱们也非常期待。另外，对咱们来说，本周詈骂常慷慨东谈主心的一周：在刚刚往常的三天内，咱们推出了三款不同的Mac居品，包括台式机iMac、札记本电脑MacBook Pro以及Mac mini。

　　畴昔咱们还有非常多的职责需要鼓吹。我笃信，现阶段咱们的居品线称得上是有史以来最高大的气势。至于说外界杂音的烦嚣，我会尽可能地忽略，不受其影响。天然，我的主义不可代表整个东谈主，以上仅仅我的一些念念考。

　　Evercore ISI分析师Amit Daryanani：领先祝颂卢卡履职新岗亭，很欢快往常一段期间与您的合作。

　　我的第一个问题与公司的奇迹业务相关。我看到面前公司的奇迹业务达到了1000亿好意思元的营收额，推崇非常惊东谈主。我的问题是，对于面前公司的奇迹居品组合，解决层合计这其中有些许是重迭性（订阅）业务，有些许是一次性来往业务？订阅奇迹居品与来往奇迹居品之间的增长率是否不同？

　　卢卡·马斯特里：领先，咱们对此感到非常欢快。咱们奇迹业务的营收额照旧达到 1000 亿好意思元，这詈骂常弥留的里程碑。牵记往常几年，咱们的奇迹业求结束了非常惊东谈主的增长。对此咱们非常奋斗。面前，苹果领有非常种种化的奇迹组合。

　　多年来，重迭性（订阅）业务的营收额一直在增长，而且增长速率快于一次性来往业务。面前，咱们平台上的自有奇迹和第三方奇迹付费订阅量已非常10亿好意思元，况兼将络续以双位数的矫健速率增长。对面前的进展咱们感到非常寂静。对于你问题里提到的增长率，面前来看，重迭性业务的增长速率如实快于来往型业务。

　　Evercore ISI分析师Amit Daryanani：我还有一个跟进问题，对于苹果在不同地舆区域的增长率。从iPhone需求来看，东谈主们往往很惦记苹果在中国阛阓的推崇。但从9月的推崇来看，其实苹果在中国阛阓的推崇相配可以。能否请解决层谈一谈，您不雅察到哪些中国阛阓需求？iPhone在中国阛阓推崇向好是否收货于近期苹果在中国阛阓推出的销量刺激蓄意？另外，在EMEA（欧洲、中东、非洲三地区的合称）地区，咱们看到iPhone结束了双位数的增长，推崇非常强势。能否请解决层与咱们矜重拆解一下背后的原因？

　　蒂姆·库克：我往复唐突于中国的问题。

　　如若大师仔细不雅察咱们本季度在中国阛阓的推崇就会发现，咱们本年的功绩推崇其实与客岁同期基本抓平。比较客岁同期，本年功绩推崇改善的关键原因之一在于外汇汇率的顺风影响，这对咱们很有匡助。往常一段期间，咱们曾屡次提到外汇对咱们酿成了迎风影响。

　　此外，苹果在中国地区的活跃成就装机数创下历史新高。阐发Kantar数据泄漏，iPhone在中国城市地区的销量名次前两位；购买Mac、iPad等居品的新用户数目远超50%；购买Apple Watch新品的用户中，非常四分之三是新用户。

　　以上齐是咱们不雅察到的积极信号。就你提到的销量刺激蓄意，这是当地团队的职责重心。我不是经济学家，是以对此不再发表评论。

　　卢卡·马斯特里：欧洲阛阓方面。正如大师在本季度财务请问中所见，欧洲阛阓推崇非常喜东谈主。咱们在欧洲阛阓的业求结束了双位数增长，达到11%。不仅全体功绩推崇出色，从细分阛阓来看也齐推崇致密。

　　有小数需要与大师明确，在咱们的财务请问中，“欧洲阛阓”的界说比较平淡，包含许多新兴阛阓，如土耳其等。咱们在这些阛阓中的增长齐非常强势。

　　中东阛阓方面，前边蒂姆提到了沙特、阿联酋以及印度阛阓的推崇。本年9月，咱们在印度阛阓的营收创下历史新高。此外，苹果在西欧阛阓的推崇一样亮眼。

　　一言以蔽之，咱们在上述阛阓中的功绩推崇非常可以，对此咱们也比较寂静。

　　瑞银分析师David Vogt：我知谈解决层不会在这里与咱们共享额外多细节。但按照前边大师对需求样式的评判，咱们是否可以估量，解决层合计12月财季公司的居品组合作收可能会有下落的风险？如若这种风险如实存在的话，计议到面前iPad销量推崇强势，这种下落趋势是否与iPhone八成Mac的推崇存关？不同要素的影响进度奈何？

　　卢卡·马斯特里：额外细节的数据咱们不会在此与大师作念分析。前边咱们照旧为大师提供了对于公司奇迹业务的数据。

　　我想强调的是，面前咱们处在新址品周期的早期阶段。畴昔，咱们会络续推出更多新址品以及新功能。对此咱们齐感到非常旺盛。但一切还为前锋早。此外，Apple Intelligence的推出期间点也与既往居品不同。过往居品咱们时时是全球和解发布，但Apple Intelligence则是按照不同地舆区域在不同的期间点向全球用户推送。

　　瑞银分析师David Vogt：我的第二个问题是，计议到畴昔几个季度公司会在全球范畴内络续推出新功能，如Apple Intelligence会在不同地区按照不同的期间上线。解决层合计对比过往同期需求量，面前的这种新功能上线节拍是否会对不同地区的居品需求酿成影响？因为不同地区新功能的推出期间有所不同，有些用户可能会抓不雅望气派，像恭候新功能上线后再购买居品。从这个角度来说，对于畴昔的12月财季、3月财季、6月财季，解决层合计比较之前同期，不同财季用户的居品需求节拍是否会有所不同？

　　蒂姆·库克：正如你所言，比较往常全球和解推出新品，此次咱们的新功能推出节拍有所不同。

　　咱们在本年的WWDC（苹果全球蛊卦者大会）上曾与大师共享咱们对Apple Intelligence的全面构想以及愿景。那时咱们就明确，Apple Intelligence不会在全球范畴内和解推送，而是会在不同期间点、按照地舆区域迟缓上线。面前咱们也如确实野着这一标的迈进。

　　至于你提到的需求弧线，我能与大师共享的是，我笃信Apple Intelligence会是吸援用户换机升级的原理之一。这不仅是我个东谈主的告诫之谈，同期亦然我面前收到的用户响应。天然，咱们不会对畴昔财季作念预测，只汇聚焦本财季推崇。

　　（抓续更新中。。。）

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